VintD.org – Vintage Coin Market & Time-Stratified Pricing

跨鏈分析比特幣、萊特幣與狗狗幣各年份層的地址集中度，揭示較老年份層的持有集中度系統性更高——BTC 的 2009-2010 年層集中在不到 2,000 個地址中——形成結構性的集中溢價，放大老幣年份定價。

按 UTXO 年齡世代分解比特幣、萊特幣與狗狗幣的市場價值與實現價值（MVRV）比率，揭示較老年份的幣種維持結構性更高的 MVRV——5年以上世代的 UTXO 持有 15-50 倍未實現收益——形成自然成本基礎價格支撐，定義老幣溢價的量化基礎。

傳統金融認為流動性高的資產享有溢價。在老幣加密貨幣市場，情況完全相反：最古老、最稀有的幣價格溢價最高，同時訂單簿最薄、買賣價差最大。本文深入剖析驅動年份分層定價的流動性悖論。